小洪隨筆：
台灣在規畫經濟轉型時，一直問what、畫大餅，而不是問how、練功。~~此話一出，已經犯了洩密罪！
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從臉書併購WhatsApp 談經濟轉型
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【20140416/工商時報/A6政經八百/劉紹樑】
網路世界裡的天價併購案能為國內的經濟轉型，帶來什麼省思？
臉書為什麼以190億美元(自家身價的8%)併購WhatsApp，一家做行動網路簡訊軟體的新創公司，不賣廣告，不愛蒐集用戶的個人資料，沒有行銷費用，沒有基地台建設，沒有店面，沒蓋全球企業總部，2013年營收才約2,000萬美元？
因為在5年內，WhatsApp以50位員工就掌握到4.5億個客戶；其中，超過3.6億人是有效客戶，成長之快打破臉書的紀錄！每天繼續吸引100萬位新客戶，目標為10億人，即將推出語音服務！
雲端計算服務普及化，使得數位科技事業的創業門檻遽降，讓WhatsApp從醜小鴨速變為天鵝：「世界級」的小公司用世界級的速度成長，甚至快速成長的邊際成本等於零的現象，也是世界級。
本案也預告一個「美麗新世界」即將到來，或許會像赫胥黎預言小說一樣，帶來新希望、新衝突與新調適。
網路免費，但絕非沒有價值，只是不易推估，而市場擴展的誘惑決定了企業價值。用190億美元除以「可銷售之市場」(addressable market)的4.5億客戶，每個客戶價值約42美元。乍看嫌貴，但如果客戶群可以成長1倍以上，每名客戶的單位價格就會大幅降低。本案也展現網路世界「無所不在」(ubiquity)的行動通訊能力！
這也是一個顛覆不息的世界：臉書是少年得志的一方之霸，卻是PC世代的產物。WhatsApp是後起之秀，臉書如不買它，或讓其他業者得手，可能將來被邊緣化，這就是「打破現狀」(disruptive)的產業現實。
英特爾前任總裁葛洛夫(Andy Grove)有一句名言：「先吃掉自己的小孩吧，反正別人遲早也會把他們吃掉！」行動網路App的興起也顛覆Google原有以PC為設計對象的數學計算(algorithm)方式，必須改程式，才能掌握流量來賣廣告。
App無所不在，但也造成新的紛擾。今年2月，北京市政府開始限制出租車業者只可使用一種App來「打的」。上海市政府立即跟進，而且禁止在尖峰時段使用，還禁止「打的」App用「快」或「嗶嗶」等字樣。這些新措施如此嚴苛，主要是因阿里巴巴與騰訊兩大巨人砸大錢補貼用戶，爭奪市場，讓傳統出租車師傅快要活不下去了。
去年6月，阿里巴巴集團在電子商務的平台上推動貨幣市場共同基金的產品餘額寶，到今年2月中旬，已吸收約人民幣4,000億元的資金，讓騰訊、百度等眼紅的同業跟進推出類似產品。目前，中國大陸銀行儲蓄存款的名目利率才約0.35%，而1年期定存利率也只有3.3%，報酬率遠遠比不上網路上貨幣市場共同基金。
中國大陸空談了10幾年的利率自由化，反倒是網路科技的驅動，在金融圈外先點著了一把改革的火。但這些影子銀行不提存準備金，一旦景氣下滑，是否會造成金融風暴，也令人擔憂。
美國雖然沒有「產業政策」，但事實上，促進競爭、創新、整併等，就是產業政策。從臉書併購WhatsApp案來看，美國創新密集的經濟實力，其基礎是以併購為國策。
今年2月，工研院蔡清彥董事長在台灣金融研訓院舉辦的研討會上指出：目前國際大廠的轉型重要策略，是「進行滾雪球式併購轉投資，再研發加值，建構ecosystem，來壯大自己」。10幾年前，我也是因為看到這個趨勢，主動幫經建會草擬「企業併購法」。
台灣在規畫經濟轉型時，一直問what、畫大餅(投資「哪些」新興產業？兩兆雙星等)，而不是問how、練功(「如何」促進轉型？靠併購？靠自創品牌？)。是不是因為沒有把併購做為國策，以致經濟一直無法轉型，讓眾人覺得很悶？臉書併WhatsApp案顯示：併購雖然不是萬靈丹，但面對美麗新世界，是值得修煉的武功。
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